Seedrs: erster Convertible läuft in Long-Stop-Date

nobodyofconsequence · P2P Legende Anmeldedatum: 02.09.2007 Beiträge: 5225

Auf Seedrs* ist jetzt der erste Convertible, den sie vor etwas mehr als einem Jahr über die Plattform angeboten haben, in das "Long-Stop-Date" gelaufen. Die Firma (Adludio, früher Future Ad Labs) hat keine Anschlussfinanzierung (Series-A) gefunden und will jetzt umsatzgetrieben weiterarbeiten.
Die Konversion passiert deshalb jetzt zum Kurs der vorherigen Runde auf Seedrs.

Ein Convertible ist eine Option auf Anteile, bei der die Unternehmensbewertung in die Zukunft, hin zu einer größeren Finanzierungsrunde verschoben wird. Dafür gibt es im Falle einer Anschlussfinanzierung dann Anteile zu einem Abschlag. Die Assetz-Runde war auch ein Convertible.

Von der Struktur her ist das so eine Mischung aus Kredit und Equity und wird in der Regel zur Brückenfinanzierung verwendet. Die Idee ist, die Bewertung einem zukünftigen Investor zu überlassen, zu dessen Konditionen steigt man dann auch ein, allerdings eben zu einem Discount, der letztlich eine Verzinsung für die Zeit zwischen Convertibe-Finanzierung und Anschlussfinanzierung darstellt.
Erfolgt keine Anschlussfinanzerung wird zu einem definierten Schlussdatum (bei Seedrs* nach einem Jahr) die letzte vorherige Bewertung as Konversionskurs verwendet. In diesem Fall ist die deutlich geringer, als die zum Zeitpunkt des Convertible erwartete Bewertung was den anlegern mehr Anteile beschert, allerdings halt an einer Firma mit einer sehr schwierigen Finanzierungsperspektive.

Convertibles sind unter Angel-Investoren sehr beliebt, auf Seedrs* halte ich sie allerdings inzwischen für etwas problematisch. Und zwar weniger wegen des Risikos (das gehört nunmal hier dazu) als vielmehr, weil Seedrs* sehr intransparent in den Bedingungen ist. So wurde in diesem Fall im Somer plötzlich eine mögliche Verlängerung des Long-Stop-Dates ohne Erhöhung des Discounts verkündet die vorher nirgendwo in den Bedingungen ersichtlich war.
Auch die Regelungen von Seedrs* zu Liquiditätspräferenzen sind komplett unklar, was einen u.U. eben ganz und gar nicht zu den Bedingungen des Folgeinvestors einsteigen ließe, sondern nur zu dessen Bewertung, ein hochproblematisches Konstrukt, wenn man weiß, wie VC-Fonds zum Teil Bewertungen aufblasen, um Wachstum zu signalisieren, sich aber eben über z.T. zu mehreren 100% ausgestattete Liquiditätspräferenzen absichern.
All das ist in den Seedrs-Verträgen nicht geregelt.

Ich bin mal gespannt, wie der Assetz-Convertible läuft. Die Plattform entwickelt sich ja auch alles andere als gut, ich wäre nicht überrascht, wenn die Anschlussfinanzierung auch platzt.

Claus Lehmann · Site Admin Anmeldedatum: 31.08.2007 Beiträge: 17927

Danke für die Infos.

Die Informationen aus dem verlinkten Update können glaube ich nur Anleger sehen die dort investiert haben
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nobodyofconsequence · P2P Legende Anmeldedatum: 02.09.2007 Beiträge: 5225

Ok, dann nehme ich den Link raus

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MysticX · Anmeldedatum: 30.08.2013 Beiträge: 132

Mal schauen wie die Convertible von Landbay läuft.
Es stand im Raum, dass das Trigger-Event vorr. im November kommt.